债市周评:11月CPI仍将高居不下
摘要：
1、宏观经济
11月CPI仍可能高居不下；美联储12月降息可能性较大，人民币面临更大升值压力
2、公开市场操作
本周正回购和新发央票共回笼资金1030亿，有到期央票300亿，到期正回购40亿，本周通过公开市场操作净回笼资金690亿元。各期央票利率与上周持平
3、回购市场
本周有6只小盘股发行，估计冻结资金2.7万亿左右，银行间小幅波动，周平均在2.7%左右的水平。下周有5只新股IPO，其中包括盘子较大的中海集运，估计冻结资金可能达到将近4万亿，估计银行间B0周平均可能达到4.0%左右的水平。
4、债券市场
本周债市有些暖意，收益率曲线较上周陡峭。本周债市走暖的原因一方面在于央票利率的企稳，年内加息预期有所降温，另一方面市场上盛传央行可能将在近期对超额贷款的商业银行，通过发行定向票据等方式予以惩罚，对债市构成利好。
5、投资策略
11月份CPI仍有可能创出新高，下周新股申购比较密集，一周冻结资金可能再创新高，债市短期资金面可能有点紧张。虽然本周债市有些起色，年末由于财*存款的投放以及信贷受压等因素，短期内债市可能有些暖意，但谈反弹尚早。根据我们上期周报的分析，建仓时机尚未到来，投资者仍需谨慎。